La economía global ha mostrado una notable capacidad para resistir las crisis de los últimos años, pero los márgenes para absorber nuevos impactos se están reduciendo. Así lo señala el Fondo Monetario Internacional (FMI) en su nuevo informe World Economic Outlook, presentado en las reuniones de la institución en Bangkok.
Tras una serie de crisis económicas y geopolíticas, culminando con el conflicto en Medio Oriente y las tensiones en los mercados energéticos, el crecimiento global ha seguido mostrando signos de resistencia. Sin embargo, el FMI advierte que esta capacidad de adaptación podría ser puesta a prueba nuevamente.
En la introducción del informe, la economista jefe Silvana Tenreyro señala que la economía mundial "ha resistido a pesar de una serie excepcional de crisis", pero advierte que "esta resiliencia está bajo presión" y podría no ser suficiente para enfrentar futuras perturbaciones.
La advertencia llega en un contexto de equilibrios energéticos frágiles, márgenes limitados para políticas económicas y incertidumbres relacionadas con las tensiones internacionales.
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Según el FMI, dos factores han ayudado significativamente a mitigar los efectos de las recientes crisis: la reorganización de las cadenas de suministro energético y la expansión de inversiones en inteligencia artificial.
El cambio en las rutas comerciales de energía ha permitido a muchas economías adaptarse a las dificultades de suministro, reduciendo al menos parcialmente las consecuencias de las interrupciones.
Paralelamente, las inversiones en el desarrollo de inteligencia artificial han sido un motor importante de actividad económica, apoyando la demanda de infraestructura tecnológica, capacidad productiva y servicios avanzados.
Estos elementos han mantenido en movimiento la economía global incluso en condiciones internacionales desfavorables. Sin embargo, el FMI advierte que estos factores podrían no ser suficientes para proteger contra nuevas crisis.
Las reservas energéticas se están agotando y nuevas tensiones geopolíticas podrían provocar aumentos de precios e interrupciones de suministro, afectando la inflación y la producción.
Link to Deuda elevada y bancos centrales con márgenes limitadosDeuda elevada y bancos centrales con márgenes limitados
La situación de las finanzas públicas también complica el panorama internacional. El alto nivel de endeudamiento de muchos países limita la capacidad de los gobiernos para implementar nuevas medidas de apoyo económico en caso de nuevos impactos.
La necesidad de controlar la deuda reduce el margen para políticas fiscales expansivas, justo cuando familias y empresas podrían necesitar apoyo para enfrentar posibles aumentos de precios.
Los bancos centrales también enfrentan decisiones complejas. El riesgo de nuevas presiones inflacionarias requiere mantener la estabilidad de precios, limitando la posibilidad de apoyar el crecimiento con políticas monetarias más flexibles. Esto crea un equilibrio delicado, donde la economía global sigue creciendo, pero con herramientas de respuesta potencialmente menos efectivas que en el pasado.
Link to Italia: FMI mejora las previsiones de crecimiento para 2026 y 2027Italia: FMI mejora las previsiones de crecimiento para 2026 y 2027
En un contexto internacional incierto, el FMI revisa al alza las perspectivas de la economía italiana. Para 2026, el crecimiento del producto interno bruto se estima ahora en un 0,8%, mejorando tres décimas respecto al 0,5% previsto en julio.
La revisión positiva también se aplica a 2027, donde se espera un incremento del PIB del 0,6%, una décima más que la evaluación anterior. Las nuevas estimaciones indican un mejor desempeño de lo previsto, aunque con un ritmo de expansión contenido.
La mejora de las previsiones no elimina las dificultades estructurales de la economía italiana ni su exposición a las fluctuaciones de los precios energéticos. La energía sigue siendo uno de los principales riesgos identificados por el FMI, especialmente para las economías más afectadas por los cambios en los costos de suministro.
Link to Inflación italiana al 3,3% en 2026, por encima de la media de la EurozonaInflación italiana al 3,3% en 2026, por encima de la media de la Eurozona
Junto con la revisión positiva del PIB, el World Economic Outlook destaca un panorama menos favorable en cuanto a los precios. Según las nuevas previsiones, la inflación media italiana alcanzará el 3,3% en 2026, superando la media de la zona euro, estimada en un 3,1%.
Para 2027, el FMI prevé una desaceleración al 2,8%, coincidiendo con la media de los países de la Eurozona.
El dato refleja las consecuencias de las tensiones energéticas relacionadas con la guerra en Medio Oriente, que han contribuido a aumentar las presiones sobre los precios en muchas economías.
Entre los principales países de la zona euro, solo España presentaría en 2026 una inflación superior a la italiana. Para España, el FMI prevé una inflación del 3,7% en 2026, que descendería al 2,7% en 2027. En Alemania, la tendencia sería diferente, pasando del 2,7% previsto para este año al 3,1% en 2027.
Francia mostraría presiones inflacionarias más contenidas, con una tasa del 2,4% en 2026 y del 2,2% al año siguiente. En Estados Unidos, el impacto inmediato de la crisis energética sería particularmente significativo, con una inflación estimada en 3,6% en 2026 y 2,8% en 2027.
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